Mohnish Pabrai’s Q&A at Clemson University on 20231113

Hits: 55

关键词：Petrol China (中石油），Autonation (车辆买卖)

关键段：

买整个公司的方式和在股票市场投资有所区别，因为前者是聪明的卖家对聪明的买家，而后者受情绪的干扰。巴菲特买中石油时它90%的股份归国有控股，10%在市场上流通，现金流120亿，其市值350亿美金，因为有英文的年报，其中白纸黑字写着45%的利润会以分红的形式反馈给投资者。所以PE为3，约15%的现金股息，如果是美国的石油公司，巴菲特会把它买下来，但是因为是中国的企业，巴菲特没出狠手。

过去18~24个月利率大幅上涨，理论上利率的变化会影响股价，可是我看到全美的股价却很高或者足以反映了其盈利，这很奇怪。

我有订阅价值线杂质（Value line), 每周差不多花5分钟去看那些最低PE，PB，历史新低的股票。

多年前我在价值线上发现了2家火葬场公司的股票，其PE只有2，火葬场的生意可是可以做50年的，原因是人们不会把亲人送到火葬场的时候还左右比价，但是因为它的生意稳定，没有增长，所以无人问津，股价也低迷。我以2$/股买入，一年后上涨到10$/股。

除了价值线，我也有其它的信息渠道，比如13F报表，所有的投资公司都需要披露，所以你可以去看伯克希尔买了什么公司的股票，然后反向工程去查为什么它要买入那家公司，所有你佩服的投资者你都可以这么干。

新车买卖是挣不到什么钱的（可能一辆挣500$，因为人们可以对比，所以中间商只能是从贷款，保险等金融环节挣钱，但是二手车却不一样，因为人们无法比较价格。

全球有约5万家上市公司，99%的公司要么你不懂，要么价格太贵，我能一年找到1~2家可投资的公司就很满意了。

来源：Mohnish Pabrai’s Q&A at Clemson University on November 13, 2023_哔哩哔哩_bilibili