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Mohnish Pabrai’s Talk at the YPO Waterloo Austin on 2023.10.17

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关键词:YPO,荷兰(曼哈顿岛),Joe Public, Chuck Feeney (The Billionaire Who Wasn’t)

关键段:

印第安人1626年以24美金卖了曼哈顿岛给荷兰人,如果印第安人以7%的复利增长这24美金,100之后(1726)约2的10次方(72法则,约10年翻倍 – 2的1次方),也就是1024倍,到2026年约24000亿美金,目前2023年所以约合2万亿美金。按照当下全美的GPD 20万亿美金折算的话,当时的24美金是卖高了,只不过是卖得的24美金年复利增长率太低。

荷兰女王1491年资助哥伦比亚3万美金的航海经费,按照5%的年复利计算至今大概是100万亿美金,而全球的财富大概是50万亿美金,所以大概女王为美洲大陆也支付了过高的价格。

我的女儿18岁的时候在暑假零工挣了5000美金,当时我建议她开设一个IRA股票账户,她交给我打理,考虑到她还年轻,我集中于一支股票,供她上NYU大学,并通过这个故事去教会她理解复利的威力。

巴菲特在大约12~13岁时就明白了复利和72法则,巴菲特生于1930年,至今93岁,所以他大概复利增长了82年足以使他成为最富有的人之一。

复利增长的重点有三个:开始的金额,持续增长的年数,以及回报率。

有钱人请基金经理或者把钱交给基金经理是个错误,那只会让基金经理变富。低费率的ETF或者S&P指数基金的收益会高于基金经理扣除手续费及佣金后的收益。

巴菲特在2023年的年报中有讲到在伯克希尔的历史长河中共计投资了约300家公司,其实只有12家是非常优秀的,其他的都普普通通,也就是只有4%的公司是优秀的,但这并不影响整个伯克希尔成为超级富有的公司。

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