Views: 219

Views: 289关键词：Patel Motel, “Roy Thompson of Fleet Street”, Kotak，互惠性 关键段： 资本主义是创造性破坏；全球来看，存活100年的企业非常少，存活300年的企业接近0，日本一家酒店存活了700年，只有40间房间；更多时候企业家创立一家公司时是摸石头过河（PUT ONE FOOT AHEAD OF ANOTHER FOOF） 一个企业家再投入资本时往往不知道往哪投，结果只往自己最熟的领域投，也就是扩张工厂或产能，而PABRAI的资产配置观点则是： 第一：增量资本（INCREMENTAL CAPITAL）的增量投资回报（INCREMENTAL RETURNS）最低应该是20%,也就是投资20美元，产生4~5美元的回报。如果实在找不到，投资低成本的指数基金也是一个出路。 其他方法1：极少数公司会改变自己的想法（MINDSET）去投资新的自己能力圈外的种子（SEED），但是投资额（SMALL BETS）比较小即可，因为回报可以是赔少挣多（投资额不大，但是有可能赌对，赌不对就当Tuition Fee to… Read More »Mohnish with EO Gurgaon 2023.1.10

Views: 392关键词： 关键段：

Views: 320关键词： 关键段：

Views: 331关键词： 关键段：  

“The most important thing in our business is intellectual honesty. What I mean is four different things:

know what you know,
know what you don’t know,
know what you don’t have to know,
and realize that there is always a possibility that ‘you don’t know that you don’t know.’”

Views: 324关键词： 关键段：

Views: 4161964年6月12日出生于印度孟买. 1983年就读于美国南卡罗来纳州的克莱姆森大学计算机工程学院学习，用三年的时间完成了四年制本科学习. 1986年提前取得学士学位毕业。毕业后他加入了美国芝加哥泰乐通讯技术公司（tellabs），开始在高速网络数据组担任工程师。 1989年的时候转到市场销售部门。 1990年，他辞去了泰乐公司的职务，同时放弃了正在攻读的美国伊利诺理工大学硕士学位，用自己的3万美元和7万美元信用卡借债成立了一家it咨询服务公司transtech。 1999年，transtech已经发展到拥有200名雇员，经营收入达到3000万美元的规模，但这家公司对莫尼斯来说已经没有任何吸引力了。 2000年，他以2000万美元的价格出售了该公司给嘉思明咨询公司（kurt salmon associates），个人收入约100万美元。同年，他创立了帕伯莱投资基金。 2007年，帕伯莱和同伴guy spier一起，以65万美元的价格，拍得了与巴菲特共进午餐的机会。 1999~2007年帕伯莱的投资组合的年均回报率近29%。 2008年对于他来说，是非常艰难的一年，帕伯莱的基金亏损了60%，帕伯莱为这一失败反省了许多，也作出很多调整。 最明显的变化是在投资策略上，他的“10×10”方式控制仓位规模——80%的资金集中押注在10只股票上，每只10%左右的仓位，需要修正了。他新的指导思想是保持多元化“2-5~10”，通常情况下把目标仓位控制在5%以内，有时候甚至是2%，只有在那些相关度很高或者有着高不对称风险收益比的股票上，仓位规模才会在10%以上。对于这一变化，他表示：“人必须是在不断学习的，而且要愿意放弃那些自己最热衷但却被事实证明是有缺陷的想法。” 2009年帕伯莱打了一个漂亮的翻身仗，他的基金收益率达到125%左右。2009年，他集中投资在能源、金融、农业、房地产相关领域股票。根据帕伯莱基金向美国证券交易委员会(sec)提交的监管文件，钢铁生产商ternium 、能源公司harvest natural resources、化肥生产商potash corp、锌生产商泰克明科 (teck cominco)、加拿大保险公司 fairfax financial holdings,和办公地产开发和管理商brookfield… Read More »莫尼斯帕伯莱Mohnish Pabrai 关键大事时间轴

Key takeways
1. Maintaining Intestinal Fortitude 保持下跌时的勇气
1. 1Avoid leverage at all times 始终避免杠杆

1.2. It is a temporary loss of wealth, do not panic. These tend to be the best time-periods to invest and improve your portfolio. 这是暂时的财富损失，不要惊慌。这些往往是投资和改善投资组合的最佳时间段。

1.3. Dollar cost average: In ’08-’09, commodity prices and stocks got crushed. “They went to numbers that made no sense.” So, he made a basket of commodity bets and kept on allocating 2% of the portfolio and all the 7-8 bets went up at least double and some even went up 7-8x due to the significant mispricing by the markets. 美元平均成本：08-09年，大宗商品价格和股票被压垮。“他们跌到了不可思议的地步。因此，他做了一篮子商品赌注，并继续分配投资组合的2%，所有7-8的赌注至少上涨了两倍，由于市场的重大错误定价，有些甚至上涨了7-8倍。

2. Structuring a Concentrated Portfolio 构建集中投资组合

3. Finding Long-Term Compounders 找到长期复利性增长股票
Another great quality that Mohnish consistently demonstrates is iterative thinking, and this is true of his checklist and investments that do not work. In 2020, he flipped his decades long investing career on its head and switched from finding value opportunities to great compounders. This eliminated the issue of selling when the value reverts to mean that Mohnish was not able to digest with some of the previous compounders he owned. Mohnish一贯表现出的另一个伟大品质是迭代思维，尤其是他的清单和投资不起作用时。2020年，他颠覆了自己长达数十年的投资生涯，从寻找价值机会转向伟大的复利者。这消除了当价值恢复平均价位时出售的问题，这意味着Mohnish以前无法消化和理解他之前拥有的一些复利对象。
If you love watching paint dry, then this is the business for you. 如果您喜欢看着油漆变干，那么这就是您的对象。